至尊蓝月真的能挣钱吗(蓝月至尊一天赚多少钱)

2022年2月17日06:59:26网络资讯3444字阅读11分28秒

至尊蓝月真的能挣钱吗,蓝月至尊一天赚多少钱

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蓝月亮集团HK业绩背后，价值回归可期

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至尊蓝月能赚钱吗

一、蓝月亮集团HK业绩背后，价值回归可期

8月25日，蓝月亮集团（）发布2021年中期业绩。财报显示，蓝月亮上半年实现营收23.55亿港元，于报告期内共录得毛利12.59亿港元，毛利率为53.5%。蓝月亮在财报中表示，随着销售及分销网络持续壮大，加上预期原材料成本稳定等因素，预期毛利率可于2021年下半年进一步改善。

整体看下来，本次业绩调整有两个层次的原因。核心原因是蓝月亮自2020年第4季度以来发展洗衣业务带来战略性亏损，以及加大经营层面的改革；次要原因是原材料涨价、处理至尊产品退货问题。

除此之外，蓝月亮的业绩承压或许也受到季节性影响。据知情市场人士透露，就正常状态而言，蓝月亮前六个月的销售额大概占全年的2-3成，淡旺季明显。

而实际上，早在7月，蓝月亮就已发布盈利预警。自此之后，机构更新的目标价仍高于其现时股价，其中，中金公司给出8.6港元，留有40%以上的上升空间。

那么，这是否意味着蓝月亮依然处于价值洼地？撇开报告期内的账面数据不谈，当前更值得明晰的问题是：这些因素，将会改变蓝月亮的基本面吗？以短期换长期的行为，背后蕴藏着怎样的价值？

一、核心“掣肘”的反面：激发长期增长活力

先看核心原因，蓝月亮洗衣服务导致战略性亏损。

而反过来看，这恰恰亦是一次服务场景的外延，甚至可以称之为“第二增长曲线”，对其未来的发展大有裨益。

更深层次而言，零售行业“大水漫灌”的时代基本结束，用户运营去向精细化。当下消费者对以蓝月亮为代表的大牌清洁洗护产品的关注点除了质量和品类，对其服务和渠道也提出了更高的要求。蓝月亮拓展洗衣服务，为消费者提供有价值、有温度的产品和服务，同时这些服务场景也为其带来更多用户触点。因此可以预见，如该项业务进展顺利，未来也将为蓝月亮的整体业绩提供良好支持。

再者，上半年淡季，蓝月亮主动在经营层面进行了一些变革，包括经销商改革、渠道改革等。

据悉，经销商改革后，其终端门店数已提高到30万家，许多经销商SKU数量也不断扩充提升，销售额有明显改善，增长幅度超过50%。

渠道改革方面，更是谋求长期发展的一种表现。渠道能力素来是家庭清洁护理行业的核心竞争力。

根据弗若斯特沙利文报告，2017-2019年中国家庭清洁护理行业线上销售渠道零售额的以8.5%的复合增速增长，而同期蓝月亮的线上渠道销售额的复合增速为33.5%。截至2020年年末，蓝月亮线上渠道占比达31.90%，远高于行业水平。

（来源：招股说明书、国泰君安证券）

此外，蓝月亮对经销渠道进行分类管理，确保产品分销覆盖更多的门店以及提升门店的产品铺货率。透过对相关渠道进行分类，蓝月亮旨在根据各渠道的相应市场需求实现更精准的资源分配。2021年上半年，蓝月亮继续从覆盖范围及质素方面改善其线下分销网络架构，对现有分销的状况进行分析及评估、审视分销安排的优势及不足之处，并优化其效益。

2021年上半年，蓝月亮完成其全国O2O战略规划，以满足地方消费者需要的社区零售业务为重点，蓝月亮在京东到家（中国具领导地位的O2O超市）的市场份额排名快速上升。线上到线下（或O2O）模式已成为蓝月亮发展线下业务的重要助力。

渠道范围的扩大、下沉也势必将带动蓝月亮销售业务向好。市场视角来看，“非优势”渠道往往蕴藏更多的有机增量，随着布局深入将逐步实现其品牌价值的延伸，从全渠道中获得更为稳健、持久的驱动力。

次要原因方面，也简单探究一下。

目前，蓝月亮经过几个月优化，折扣率已从年初的60%下降到6月的30%，逐渐回归到正常水平。其次，蓝月亮一季度已通过“促销+赠品”方式解决了至尊产品的退货问题，下半年将不再受此影响。同时，根据业内人士判断，这一领域原材料涨价在5-7月最为严重，而接下来则可能进入下调区间，这对蓝月亮的毛利率指标或转为正向影响。

展望下半年，旺季叠加不利因素的消除或减弱，蓝月亮销售情况有机会反弹，其业绩亦有望重回升轨。

二、产品纵、横双向扩充，打开可持续成长方式

更长远的视角下，所有随时代改变的营销模式都是为具有竞争力的产品服务的，只有产品创造力才是可以穿透当下和未来的可持续成长方式。

纵观蓝月亮的过往，正如雨果所说，“已经创造出来的东西，比起有待创造的东西来说，是微不足道的”。

蓝月亮“用科学家的思维做消费品”，分别于2000、2008、2015年战略性推出洗手液、洗衣液、浓缩洗衣液产品，一度开创了行业新品类的先河。蓝月亮深层清洁护理洗衣液、手洗专用洗衣液，以及蓝月亮“浓缩+”洗衣液机洗至尊推出市场后5年内年度零售额均迅速超过5亿元。另外，从产品所获成就及认可看，蓝月亮旗下产品在技术含量、绿色环保方面也受到行业认可、具备一定优势。

立足近几年，蓝月亮依然在坚持创新。面对消费者需求细分，其已积极加快产品矩阵扩张速度，一边继续发力衣物清洁领域，推出内衣洗衣液、除菌去味洗衣液等多款新品，打造洗衣液、洗手液系列产品闭环；另一边，将浓缩化范围扩大至洗衣助剂、洗洁精等品类；同时扩充推出了泡沫抑菌型、免洗抑菌型等方便使用、体验感更佳的洗手产品。由此，构建出针对不同家居清洁场景的细分品类全版图。

同时，上升至行业视角，传统洗衣液的红利尚未完全消失；浓缩洗衣液在国内的渗透率2019年仅为8.2%，对标美、日等国家超98%的比例来看，具有巨大的想象空间。市场规模方面，洗衣液、浓缩洗衣液分别预计将以13.6%、19.7%的年复合增长率增至2024年的515亿元、55亿元，成长空间较大。

目前，蓝月亮以洗衣液、洗手液核心大单品为基础，纵、横双向扩充品类，推动产品细分化和全品类布局，无疑实现提前卡位。同时考虑到，我国浓缩洗衣液竞争格局较优，其作为拥有绝对领先品牌价值及市场占位的企业，无疑有望分享更多的产业红利。

三、尾声：多重信心叠加，静待时间的“奖励”

蓝月亮近期的一系列动作，也足见其对未来长期发展的信心。

6月，蓝月亮拟成立信托并通过集团出资买入不超过已发行股份的 5%（即2.93 亿股），授予对公司发展作出积极贡献的核心员工，奖励其对公司运营及发展作出的贡献，同时吸引优秀的人才队伍。这是蓝月亮上市后首轮股权激励，旨在绑定核心员工利益，调动管理和业务团队的积极性。

8月，蓝月亮（中国）与中粮包装集团签订战略合作协议，双方在已有合作基础上，在“可持续发展、协同研发、共同进步、业务优先权”四大方面达成深度战略合作。一方面协议的签订保障了蓝月亮原材料供应的稳定性，有利于提升其产品质量的可靠度。另一方面，上下游密切、高效的协作也有利于其降低仓储、人力、管理等综合成本，提升运营效率。因此也可以再次看出，蓝月亮的毛利率指标、整体经营业绩有望反弹。

同时，市场环境方面亦呈现转好趋势。近日，国信证券（香港）指出；当港股被外围无端下跌而拖累，得到国策支持且行业仍然处于成长阶段的行业，则持乐观看法；老虎证券表示，市场整体还在消化互联网监管压力，但下跌动能已阶段减弱。维持对于虽然当前有结构性压力，但整体指数中期并不悲观的判断。

消费板块在港股市场的“常青树效应”已由市场长期验证，其中牛股辈出，被视为值得反复研究和关注的对象。随着后续港股市场环境转好，无疑将孕育新的投资机会，蓝月亮作为行业低估值、高成长的行业龙头，也有望从中迎来价值回归的契机，未来的市场表现仍值得期待。

写在最后：很多年之前，张磊告诉罗秋平，蓝月亮想要崛起，就必须做好亏损的打算。此后数年，蓝月亮持续大手笔投入，坚持创新引领，最终成功逆袭，晋级国内洗护行业龙头。转眼到现在，蓝月亮又迎来相似的发展节点，只是在一切为效率服务的年代，这个“时间”或许有机会缩短一些。